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Tag: consolidación fiscal

  • Previsiones a la baja de la Comisión Europea

    Previsiones a la baja de la Comisión Europea

    La Comisión Europea (CE) ha vuelto a calcular el crecimiento económico de Rumanía, muy por debajo del valor fijado inicialmente. En las previsiones publicadas en primavera de este año, se esperaba que creciera un 3,3% este año, seguido de un 3,1% en 2025. Sin embargo, en un documento reciente, la CE afirma que el ritmo de crecimiento de la economía rumana se ralentizará hasta el 1,4% este año, antes de acelerarse ligeramente hasta el 2,5% en 2025.

    A lo largo de este año, la producción industrial, la construcción, las TI y el transporte se han ralentizado debido a la menor demanda exterior de los principales socios comerciales de Rumanía, el rápido aumento de los salarios y los elevados precios de la energía. Al mismo tiempo, las ventas al por menor crecieron con fuerza al aumentar a buen ritmo la renta disponible.

    Por otra parte, el dinamismo del consumo privado se vio contrarrestado en gran medida por la contribución negativa al crecimiento del PIB de las exportaciones, mientras que el crecimiento de la inversión privada se vio moderado por la incertidumbre en torno a las medidas de consolidación fiscal previstas, según la CE. Por ello, se prevé que el déficit presupuestario de Rumanía alcance el 8% del PIB en 2024 y se mantenga en un nivel elevado del 7,9% del PIB en 2025, según las nuevas previsiones. En comparación, Bruselas estimó en primavera que alcanzaría el 6,9% del PIB en 2024 y el 7% del PIB en 2025.

    Según la CE, el déficit superior al previsto refleja un aumento muy rápido del gasto público, debido principalmente al incremento de los salarios del sector público, el gasto en bienes y servicios y las transferencias sociales, incluidas las pensiones. También refleja un crecimiento ligeramente inferior de los ingresos debido a una actividad económica más débil de lo previsto.

    La buena noticia es que se espera que la inflación siga bajando en Rumanía, de una media del 10% en 2023 a alrededor del 5,5% en 2024. Sin embargo, las presiones sobre los precios siguen siendo elevadas debido a la fuerte demanda interna en un contexto de subidas salariales y de las pensiones, advierte la CE. A pesar de la ralentización económica, la demanda de mano de obra sigue siendo fuerte y la tasa de desempleo será del 5,5% en 2024 y 2025 y del 5,4% en 2026.

    Al mismo tiempo, se espera que la deuda pública aumente del 48,9% del PIB en 2023 a casi el 60% en 2026. La previsión no incluye ningún impacto de las posibles medidas del Gobierno para reducir el déficit presupuestario sobre los ingresos o los gastos, que están incluidas en el plan fiscal y estructural a medio plazo que Rumanía presentó a la CE en octubre. Estas medidas no están suficientemente especificadas por el Gobierno en esta fase, subraya el informe, aunque matiza que tienen el potencial de reducir significativamente el déficit público en relación con esta previsión, si se diseñan y aplican correctamente en el presupuesto de 2025.

    En su último informe, el FMI también revisó a la baja su previsión de crecimiento de la economía rumana para este año hasta el 1,9%, desde el 2,8% de abril.

    Versión en español: Antonio Madrid

  • Retrospectiva semanal

    Retrospectiva semanal

    Se acercan las elecciones

    El Gobierno rumano ha establecido esta semana el calendario de las elecciones parlamentarias previstas para el 1 de diciembre, el día de la Fiesta Nacional de Rumanía. La campaña electoral comenzará el 1 de noviembre y finalizará en la mañana del 30 de noviembre. En el país, los rumanos podrán votar el 1 de diciembre, entre las 7:00 y las 21:00, y en la diáspora, la votación comenzará el 30 de noviembre, a las 7:00 hora local, y finalizará el 1 de diciembre, a las 21:00 hora local. Dado que las elecciones presidenciales se celebrarán en Rumanía a finales de año, la lista de candidatos comienza a tomar forma poco a poco. Uno de los aspirantes al cargo más alto del Estado es el primer ministro socialdemócrata Marcel Ciolacu, quien recientemente anunció que participará en la carrera presidencial. El presidente del Senado, el liberal Nicolae Ciucă, se declaró convencido de que llegará a la segunda vuelta con el líder del PSD. Entre los que hasta ahora han anunciado su intención de postularse se encuentran la presidenta de la USR, Elena Lasconi, el líder de la AUR, George Simion, y la eurodiputada Diana Iovanovici Şoşoacă.

     

    ¿A quién propone Rumanía para la Comisión Europea?

    El primer ministro Marcel Ciolacu anunció que propondrá al comisario europeo de Rumanía, el socialdemócrata Victor Negrescu, vicepresidente del Parlamento Europeo y negociador jefe del Parlamento para el presupuesto de la Unión para 2025. El anuncio se hizo en Bruselas, donde el primer ministro mantuvo una reunión con la jefa de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, que se encuentra en plenas negociaciones con los grupos políticos europeos para la configuración del futuro Ejecutivo comunitario y para quienes ocuparán los cargos de comisarios. Marcel Ciolacu dijo que espera una cartera económica relevante en la futura configuración de la Comisión. El primer ministro también habló con la presidenta de la Comisión Europea sobre la renegociación del PNRR, así como el futuro acuerdo sobre la reducción del déficit presupuestario.

     

    Aumento de las pensiones, ¡pero insuficiente!

    Los jubilados del sistema público de pensiones de Rumanía han comenzado, desde el lunes, a recibir decisiones para recalcular sus pensiones en base a una nueva ley que pretende ser reparadora y justa. En la mayoría de los casos, las personas recibirán pensiones más altas a partir de septiembre. Pero también habrá jubilados cuyas pensiones disminuirán, aunque –prometen las autoridades– solo en el papel, porque seguirán cobrando el mismo dinero que antes. Para que quede claro, en los próximos días se enviará un documento oficial a los pensionistas del sistema público informándoles que, sea cual sea el cálculo en papel, la pensión pagada no será inferior a la anterior.

    Cientos de jubilados se quejaron de las decisiones de recálculo que recibieron, que, en su opinión, no reflejaban el valor real del período en el que estuvieron empleados. Quienes hayan recibido decisiones de recálculo con pensiones más bajas deben saber, sin embargo, que permanecerán con los ingresos actuales no indexados durante un período de tiempo más largo, es decir, hasta que, después de la indexación del punto de referencia, la pensión recalculada supere lo que ahora tienen en pago.

     

    ¿Perspectivas económicas más pesimistas?

    Rumanía podría tener este año un crecimiento económico del 3,4%, inferior a las expectativas del Gobierno, llamó la atención el Consejo Fiscal. En su informe anual, la institución independiente advierte, al mismo tiempo, que el déficit presupuestario superará el 7% del PIB a finales de año y que existe incluso el riesgo de que se acerque al 8%, en las condiciones previstas en lo que la nueva ley de pensiones, además de los aumentos salariales otorgados en el sector público, generará costos adicionales.

    Los representantes del Consejo Fiscal señalan que se necesitan políticas que apoyen la consolidación fiscal y presupuestaria a medio plazo tanto en términos de ingresos como de aumento del nivel de recaudación.

     

    TAROM, ¿hacia dónde?

    La empresa nacional de transporte aéreo TAROM -propiedad del Estado rumano- redujo el año pasado sus pérdidas a 18 millones de euros, desde una media de 55 millones de euros al año en el período 2017-2022 y podría tener beneficios en 2024, tras acumular pérdidas de casi 300 millones de euros en los últimos 6 años. El director interino de la empresa, Costin Iordache, afirmó que la reestructuración concluirá este año, después de que TAROM se beneficiara, en abril, de una ayuda estatal aprobada por la Comisión Europea. TAROM vendió recientemente los derechos de explotación de vuelos en el aeropuerto londinense de Heathrow y venderá cuatro aviones Airbus 318 para modernizar su flota integrando el nuevo avión Boeing 737 MAX 8, que llegará a Rumanía el próximo año. La recuperación de la empresa TAROM se produce también en el contexto del aumento del número de pasajeros registrados en los aeropuertos rumanos.

     

    Rumanía compra misiles estadounidenses

    Estados Unidos aprobó la venta a Rumanía de misiles compatibles con los aviones F16, según anunció la misión diplomática estadounidense en Bucarest. La venta inicial está valorada en aproximadamente 180 millones de dólares, con la opción de comprar misiles adicionales. Esta venta contribuye al esfuerzo de modernización de la Fuerza Aérea Rumana. Los misiles también son compatibles con otros aviones estadounidenses y de la OTAN, incluido el avión F35.

    Versión en español: Simona Sarbescu

  • Rumanía y las agencias internacionales de calificación

    Rumanía y las agencias internacionales de calificación

    El responsable de finanzas del Gobierno, Marcel Bolos, se reunió recientemente en Washington, donde asistió a las reuniones de primavera del Fondo Monetario Internacional y del Banco Mundial, con representantes de las agencias de calificación S&P y Moody’s, que miden continuamente los parámetros fiscales y presupuestarios de las economías del mundo. Los debates se centraron en las especificidades económicas de Rumanía y en las estrategias para garantizar la estabilidad macroeconómica.

     

    Las agencias han reconfirmado nuestra calificación soberana y nuestra perspectiva estable, pero esto no significa que no haya margen para el crecimiento, declaró el ministro Bolos más tarde en Facebook. Recordó que los inversores extranjeros tienden a fijarse en países con calificaciones altas porque se consideran más estables. Una calificación alta, insistió, facilita el acceso a la financiación en los mercados internacionales de capitales a costes más bajos.

     

    En esencia, un país con una calificación alta suele considerarse un socio más fiable y estable en los negocios, escribió el ministro de Finanzas en su página de Facebook. Bolos reiteró que se están estudiando medidas como la consolidación fiscal, el aumento de la inversión en infraestructuras y educación, el estímulo de la inversión privada y el fomento de una gobernanza económica eficiente y transparente para aumentar la competitividad económica y crear un entorno propicio a la inversión sostenible.

     

    El 12 de abril, la agencia de calificación S&P reconfirmó la calificación de la deuda pública de Rumanía en «BBB-/A3» para la deuda en divisas a largo y corto plazo, y una perspectiva estable. Según el Ministerio de Finanzas, la decisión de reconfirmar la calificación soberana y mantener la perspectiva estable se apoya, en opinión de la agencia, en el moderado nivel de deuda externa y pública y en las sólidas perspectivas de crecimiento para los próximos dos años.

     

    Al mismo tiempo, S&P anticipa que los compromisos de Rumanía en el marco del Mecanismo de Recuperación y Resiliencia de la Unión Europea seguirán sirviendo de anclaje para las reformas políticas de las autoridades de Bucarest.

     

    A principios de noviembre del año pasado, Moody’s también confirmó la calificación a largo plazo de Rumanía en «Baa3» con perspectiva estable. Según la agencia, la confirmación de la calificación «Baa3» se debe a las sólidas perspectivas de crecimiento a medio plazo de Rumanía, apoyadas por sólidas entradas de fondos europeos e inversiones extranjeras directas.

     

    La calificación reconfirmada también refleja los indicadores sobre la carga de la deuda y la asequibilidad de la deuda. Estos siguen siendo más sólidos que los de otros países con la misma calificación, aunque se espera que ambos se deterioren gradualmente en los próximos años, debido al nivel aún elevado del déficit presupuestario y al aumento de los costes del pago de intereses. La evolución favorable se ve compensada, sin embargo, por la debilidad de la calidad de las instituciones del país y la susceptibilidad a los riesgos geopolíticos y de vulnerabilidad externa, señala Moody’s. Rumanía tiene una calificación de inversión favorable por parte de ambas agencias.

    Versión en español: Antonio Madrid

  • La economía rumana, analizada por la Comisión Europea

    La economía rumana, analizada por la Comisión Europea

    Rumanía se encuentra entre los seis países para los que la Comisión Europea publicó el lunes análisis en profundidad para evaluar si se enfrentan a desequilibrios macroeconómicos en el contexto del Semestre Europeo. Los otros países son Chipre, Países Bajos, Eslovaquia, España y Suecia, que forman parte del grupo de 12 Estados miembros seleccionados en el Informe sobre el Mecanismo de Alerta para 2024.

     

    El informe, basado en una serie de indicadores, se adoptó el pasado noviembre como parte del paquete de otoño del Semestre Europeo, el marco de la UE para la coordinación y supervisión de las políticas económicas y sociales. En las próximas semanas se publicarán los otros seis exámenes exhaustivos de Alemania, Francia, Grecia, Hungría, Italia y Portugal.

     

    Por lo que se refiere a Rumanía, el análisis en profundidad muestra que sigue afrontando vulnerabilidades relacionadas con sus finanzas públicas y las cuentas de su balanza exterior. «Los grandes déficits público y por cuenta corriente y la elevada inflación, todos ellos por encima de los niveles anteriores a la pandemia, hacen que la economía sea potencialmente vulnerable a las perturbaciones. Se han hecho algunos progresos en la reducción del déficit por cuenta corriente en 2023, principalmente como resultado de una política monetaria más restrictiva y un consumo privado más débil. Sin embargo, si no se modifican las políticas, es probable que los riesgos para la posición exterior sigan siendo elevados en los próximos años», advierte la Comisión Europea.

     

    El documento también considera que «seguir una estrategia creíble de consolidación fiscal es la prioridad política clave para mitigar los riesgos para la estabilidad de la economía. Esta estrategia requerirá la plena aplicación de las reformas fiscales y estructurales incluidas en el PNRR (Plan Nacional de Recuperación y Resiliencia), en particular las encaminadas a un aumento estructural de los ingresos públicos y una ejecución presupuestaria mucho más estricta que en los últimos años».

     

    La Comisión considera que las vulnerabilidades macroeconómicas de Rumanía han aumentado como consecuencia de la pandemia, en un contexto de crecimiento extremadamente robusto. La fuerte recuperación de la actividad económica tras la pandemia, respaldada por la relajación de la política monetaria y de las condiciones financieras, y la favorable política fiscal han llevado a un crecimiento del PIB superior al 4 % tanto en 2021 como en 2022, superior a la tasa de crecimiento potencial de Rumanía. La inflación se situó en una media del 12 % en 2022 y el déficit por cuenta corriente siguió aumentando hasta superar el 9 % del PIB, como consecuencia de la crisis de los precios de la energía.

     

    A pesar de la fortísima expansión económica y del aumento de los ingresos públicos, el déficit de las Administraciones Públicas se mantuvo elevado, en el 6,3 % del PIB en 2022, descendiendo solo ligeramente desde el 7,2 % de 2021, como consecuencia del rápido avance del gasto público. Hasta ahora, añade el análisis, Rumanía no ha tenido dificultades para satisfacer sus necesidades de financiación, y sus reservas de divisas parecen en general adecuadas, cubriendo casi 5 meses de importaciones y más del 100 % de la deuda externa a corto plazo a finales de 2023.

    Versión en español: Antonio Madrid