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  • Déficit comercial de Rumanía

    Déficit comercial de Rumanía

    Rumanía tuvo un déficit comercial (diferencia entre importaciones menos exportaciones) de más de 9300 millones de euros en los cuatro primeros meses de este año, lo que representa 440 millones de euros más que en el mismo periodo del año anterior, según los datos presentados el lunes por el Instituto Nacional de Estadística.

     

    Durante el periodo analizado, las exportaciones ascendieron a casi 31 300 millones de euros y las importaciones a más de 40 600 millones. Según el INE, en los cuatro primeros meses del año, la maquinaria y el material de transporte, así como otros productos manufacturados, representaron una gran parte de las exportaciones e importaciones.

     

    El valor del comercio intracomunitario de mercancías representó alrededor del 73 % del total de exportaciones e importaciones. En este contexto, los analistas consideran que el déficit comercial, junto con el déficit presupuestario, es uno de los principales puntos vulnerables de la economía. Por una parte, los ingresos públicos son muy inferiores a los gastos y, por otra, las exportaciones son inferiores a las importaciones.

     

    Según los expertos, tras un periodo en el que el déficit comercial había empezado a corregirse, la tendencia se está ampliando, lo que ejerce presión sobre el tipo de cambio euro/leu. Sin embargo, afirman, las elevadas reservas de divisas de Rumanía deberían corregir el gran déficit comercial que persiste desde hace varios años y hacer más competitivas las exportaciones.

     

    Cabe recordar que, según el Instituto Nacional de Estadística, las reservas de divisas de Rumanía superaron, a finales del mes pasado, el techo de 65 000 millones de euros, frente a los cerca de 62 500 millones de finales de abril, lo que supone un récord histórico para un indicador del que dependen directamente la estabilidad del tipo de cambio y de los precios.

     

    Esta evolución tiene efectos positivos tanto en términos de refuerzo de la confianza de los mercados financieros y los inversores en Rumanía, como de apoyo a la inestabilidad del tipo de cambio del leu.

     

    Los analistas señalan también que la tendencia al aumento de las reservas de divisas viene de lejos y es positiva para Rumanía. Señalan la gran volatilidad de la situación internacional y de los mercados financieros internacionales, actualmente inciertos sobre la dirección que tomarán. Por eso, dicen los expertos, las grandes reservas internacionales son una especie de cinturón de seguridad para las turbulencias que puedan producirse.

     

    Sin embargo, también señalan los aspectos menos favorables reflejados en el aumento de las reservas de divisas, señalando que parte de las divisas que las integran proceden de fondos europeos, que luego se convierten en leus y son utilizados por el Ministerio de Finanzas para financiar diversos proyectos de inversión.

     

    Además, según muchos analistas, el hecho de que Rumanía haya mostrado una notable estabilidad del tipo de cambio en los últimos años a pesar de la agitación que se ha apoderado de todos los mercados también tiene un aspecto negativo. Con la inflación nacional disparada hasta el 16 % y el tipo de cambio prácticamente invariable, las exportaciones rumanas se han resentido, incapaces de competir a este tipo de cambio.

    Versión en español: Antonio Madrid

  • Récord de reservas de divisas

    Récord de reservas de divisas

    Las reservas de divisas del Banco Nacional de Rumanía ascendían a más de 65 000 millones de euros a finales del mes pasado. El anuncio fue hecho por el Banco Central, que dijo que había un aumento del 4,1 % en comparación con el nivel de más de 62,5 mil millones de euros a finales de abril de 2024.

     

    Superar el techo de 65 000 millones es un hito histórico para un indicador del que dependen directamente la estabilidad de los tipos de cambio y de los precios. Este aumento se debió, en particular, a la reposición de las cuentas del Ministerio de Hacienda en mayo con el producto de emisiones de eurobonos por un total de más de 3200 millones de euros.

     

    Las consecuencias de este aumento son reforzar la confianza de los mercados financieros y los inversores en la solidez financiera de Rumanía, pero también apoyar la inestabilidad del tipo de cambio del leu. Sin embargo, los expertos señalan la volatilidad de los mercados financieros en todo el mundo. Escuchamos al analista económico Aurelian Dochia:

    «Estamos en una situación internacional muy volátil, los mercados financieros internacionales tienen muchas incertidumbres sobre el rumbo que van a tomar y por eso es bueno tener mayores reservas internacionales, que son una especie de cinturón de seguridad para las turbulencias que puedan producirse. El hecho de que hayan aumentado las reservas demuestra, en mi opinión, que sólo tenemos que estar preparados para nuevos acontecimientos que corrijan el gran déficit comercial que arrastramos desde hace años y hagan más competitivas las exportaciones».

    El analista económico explicó que una parte de las divisas que entran en las reservas de divisas procede de fondos europeos, que luego se convierten en leus y son utilizados por el Ministerio de Finanzas para financiar proyectos de inversión. Además señaló que, aunque el aumento de las reservas de divisas de Rumanía es una buena noticia, también hay que tener en cuenta aspectos menos favorables. De nuevo, Aurelian Dochia:

    «Quizá el hecho de que algunas de estas inversiones no salieran adelante según lo previsto pueda ser también un aspecto negativo de estas reservas. Además, según muchos analistas, el hecho de que Rumanía haya mostrado una notable estabilidad del tipo de cambio en los últimos años, a pesar de las turbulencias que se han apoderado de todos los mercados, también tiene un aspecto negativo, porque mientras la inflación nacional ha subido mucho, en un momento dado fue del 16 %, y el tipo de cambio se ha mantenido casi invariable, nuestras exportaciones se resienten. No pueden ser competitivas con este tipo de cambio».

    También hay que mencionar que el nivel de la reserva de oro se mantuvo por encima de las 103 toneladas. Dada la evolución de los precios internacionales, su valor se situó en casi 7,2 mil millones de euros. Así, a finales del mes pasado, las reservas internacionales de Rumanía, sumando las divisas con el oro, se situaban en más de 72,2 mil millones de euros.

    Versión en español: Antonio Madrid

  • Aumento de las reservas de divisas

    Aumento de las reservas de divisas

    Las reservas de divisas del Banco Nacional de Rumanía (BNR) aumentaron el mes pasado en comparación con el nivel registrado a finales de febrero y superaron el umbral de los  64 000 millones de euros. Durante el mes de marzo se produjeron nuevas entradas por valor de 1700 millones de euros, que representan cambios en las reservas mínimas de divisas mantenidas por las entidades de crédito en el BNR, reposición de las cuentas del Ministerio de Finanzas y otros.

     

    También se produjeron salidas por valor de 638 millones de euros, que representan variaciones de las reservas mínimas de divisas mantenidas por las entidades de crédito en el BNR, pagos de intereses y plazos a cuenta de la deuda pública denominada en divisas, pagos a cuenta de la Comisión Europea y otros. El nivel de la reserva de oro se mantuvo en más de 103 toneladas, pero su valor aumentó a casi 7000 millones de euros como consecuencia de la subida de los precios en el mercado internacional. Según el analista económico Constantin Rudniţchi, estos depósitos permiten al Banco Nacional garantizar un tipo de cambio estable. Aunque también son una señal de que algunos fondos europeos se quedan en el BNR y no se utilizan rápidamente en la economía. Constantin Rudniţchi:

    «Este continuo fortalecimiento de la reserva internacional también nos puede indicar que hay una débil, digamos, ejecución de proyectos de inversión con fondos europeos. Se habla mucho de que buena parte del dinero que viene de los fondos europeos se queda aparcado en el Banco Nacional y no va a la economía real, pero ciertamente, desde este punto de vista, parece que las cosas empiezan a moverse, en el sentido de que tenemos algunas inversiones que incluso se están liquidando, no tenemos una cifra clara, pero por lo que se ve, sin embargo, los fondos empiezan a gastarse a mayor velocidad y a mayor nivel».

    El BNR también anunció que el IRCC, índice de referencia del crédito al consumo, bajó al 5,90 % anual desde el 5,97 %, nivel publicado hace tres meses. Se trata de la primera reducción significativa en el último año. El IRCC es la media aritmética de los tipos de interés diarios atribuidos a las transacciones interbancarias en el trimestre anterior.

     

    Según los expertos, se espera que el índice experimente un segundo descenso desde julio, hasta el 5,84 %. La tendencia es claramente a la baja, y la evolución se traducirá en una disminución de los tipos hipotecarios contratados por casi 500 000 rumanos. Este es el índice utilizado para calcular el tipo de interés de los préstamos a interés variable concedidos en leus a partir de mayo de 2019, cuando era del 2,36 %. El IRCC fue concebido por el Gobierno rumano como una solución para contrarrestar los efectos del índice ROBOR, que subía rápidamente de un mes a otro hacia finales de 2018 y, junto con él, las cuotas de los créditos de los rumanos.

     

    En cuanto al ROBOR a tres meses, sobre cuya base se calcula el coste de los préstamos al consumo en leus con interés variable, este índice creció al 6,06 % anual desde el 6,05 % anual de la sesión anterior.

    Versión en español: Antonio Madrid