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  • Déficit presupuestario tan elevado como durante la pandemia

    Déficit presupuestario tan elevado como durante la pandemia

    El déficit presupuestario de Rumanía en los once primeros meses de este año ascendió al 7,11% del Producto Interior Bruto (PIB), situándose en unos 125.700 millones de leus (equivalentes a más de 25.000 millones de euros), según informaciones obtenidas por los medios de comunicación de Bucarest.

    El objetivo de déficit del Gobierno para 2024 es del 8,58% del PIB, es decir, 152.000 millones de lei, lo que significa que también para diciembre se prevén gastos considerables. La última vez que se registró un mayor déficit presupuestario en proporción al PIB fue en 2020, el año de la pandemia COVID-19, cuando el indicador se situó en el 9,6%.

    El déficit presupestario es la diferencia entre los menores ingresos del gobierno y los mayores gastos que este tiene que cubrir. Como el gobierno no dispone de este dinero, tiene que pedirlo prestado. Cuanto más alto sea el déficit y más se extienda en el tiempo, más alarmante resulta el ritmo de aumento de la deuda pública.

    Unido a un menor ritmo de crecimiento económico, como el que se espera para Rumanía en los próximos años, un gran déficit presupuestario puede llevar a situaciones alarmantes, como la prevista para 2031. Para ese año, el plan fiscal prevé que Rumanía pague el 3,5% del PIB (100.000 millones de leus) en intereses de su deuda estatal, frente al 2% actual.

    Los datos oficiales y los recogidos por la prensa muestran que el próximo gobierno se hará cargo de una difícil situación económica: un enorme déficit presupuestario, tipos de interés récord en los empréstitos públicos de la Unión Europea y fondos europeos parcialmente suspendidos.

    Por el momento, el actual gobierno PSD-PNL es incapaz de elaborar el presupuesto del próximo año. Como aún no se ha reunido la nueva legislatura, no está clara la futura mayoría parlamentaria, de la que dependen varios capítulos del presupuesto. Sin el presupuesto nacional, los municipios no pueden elaborar sus propios presupuestos y los ciudadanos sentirán los efectos inmediatamente.

    El ministro liberal de Finanzas, Marcel Boloș, admitió que «la inestabilidad política crea dificultades en cuanto a la estrategia de endeudamiento en los mercados extranjeros para garantizar la financiación del déficit presupuestario y de la deuda pública, ya que no se puede finalizar el presupuesto para 2025».

    El jefe de gobierno de Boloș, el primer ministro socialdemócrata Marcel Ciolacu, declaró el mes pasado que los colosales préstamos contraídos por su ejecutivo tenían como principal objetivo la inversión. Puso el ejemplo de países de Europa Occidental como Portugal, España e Italia, que se endeudaron masivamente antes de haber creado las notables infraestructuras que tienen hoy.

    Los comentaristas afirman, sin embargo, que gran parte del déficit se debe a las medidas electorales –subidas sustanciales de las pensiones y los salarios en el sector estatal– adoptadas por el Gobierno en 2024, el año que fue el de todas las elecciones posibles en Rumanía: locales, al Parlamento Europeo, legislativas y presidenciales.

    Versión en español: Antonio Madrid

  • Aumenta el crédito al consumo

    Aumenta el crédito al consumo

    Los rumanos solicitaron en marzo un 70 % más nuevos créditos al consumo en comparación con el mismo periodo del año pasado, y los préstamos a la población en general han aumentado un 8,2 % en los últimos 12 meses, según muestran los datos publicados por el Banco Nacional de Rumanía. Así, los nuevos préstamos al consumo en leus concedidos a los rumanos en marzo alcanzaron un valor récord de casi 4160 millones de leus (unos 830 millones de euros), superior incluso a los nuevos préstamos a la vivienda.

     

    Según el BNR, el tipo de interés medio efectivo anual de los préstamos al consumo en leus superó el 14 % en marzo de 2023, el máximo de la última década, frente a un nivel inferior al 11,3 % anual, registrado en marzo de 2024. El gobernador del BNR, Mugur Isărescu, explicó recientemente el fenómeno del aumento de la demanda de préstamos al consumo, señalando que la población pidió prestado porque constató que los altos tipos de interés estaban por debajo de la tasa de inflación. Así, el crédito se ha vuelto relativamente ventajoso, al considerarse barato, afirma el funcionario.

     

    Por su parte, los analistas subrayan que los recientes aumentos de ingresos han impulsado el consumo en Rumanía, y su evolución contribuirá al crecimiento económico, pero también tendrá un impacto en la inflación, que se está ralentizando en comparación con las expectativas anteriores. Según el analista financiero Adrian Codirlașu, esta tendencia al aumento de los préstamos es normal a medida que baja la inflación y, por tanto, los tipos de interés:

    «El crecimiento del crédito se producirá a medida que baje la inflación y veamos un pico tras otro en la concesión de préstamos y créditos. ¿De dónde viene esto? Del crecimiento económico, del crecimiento del PIB, y automáticamente los activos bancarios seguirán creciendo, y por tanto los préstamos. Pero si nos fijamos en los préstamos a la población, en el último año han crecido un 8,2 %, frente a los depósitos de los hogares, que han crecido casi un 22 %. El aumento de los préstamos automáticamente crea demanda, crea consumo y también crecimiento económico, siendo el consumo uno de los motores del crecimiento económico».

    Además, los últimos datos del Instituto Nacional de Estadística muestran que, en marzo, el salario bruto medio alcanzó los 8500 leus (1700 euros) y el salario neto fue de 5185 leus (1040 euros), lo que supone un aumento de casi el 14 % en comparación con marzo del año pasado. En este contexto, el gobernador del Banco Nacional de Rumanía advirtió que los ingresos en Rumanía estaban aumentando en general muy por encima de la productividad, y esto tendría un impacto significativo en la inflación. En cuanto a la inflación, según Mugur Isărescu, seguirá bajando, pero a un ritmo más lento de lo previsto.

     

    Cabe recordar que, en su más reciente informe, el Banco Central revisó ligeramente al alza su previsión de inflación anual para finales de este año, del 4,7 % al 4,9 %. Sin embargo, según las previsiones de primavera de la Comisión Europea, Rumanía tendrá uno de los niveles más altos de inflación a finales de año, cercano al 6 %, más del doble de la media europea estimada.

  • Datos sobre la inflación

    Datos sobre la inflación

    El Banco Nacional de Rumanía (BNR) ha decidido mantener sin cambios el tipo de interés básico en el 7 % anual durante un año y cuatro meses. También se mantuvieron los tipos de interés a los que los bancos comerciales pueden pedir prestado al BNR y los que reciben cuando mantienen dinero en depósito en el banco central. Conforme a los expertos del BNR, la tasa de inflación anual subió, en línea con las previsiones, al 7,41 % en enero de 2024, pero bajó al 7,23 % en febrero.

     

    Según el BNR, la mayor tasa de inflación en comparación con finales del año pasado se debe principalmente a la dinámica anual del precio de la electricidad, así como a la subida del precio de los carburantes y los productos del tabaco, en medio del aumento de los impuestos especiales y la subida del precio del crudo. Las estimaciones del BNR señalan que la tasa de inflación anual seguirá disminuyendo en los próximos meses, pero en una trayectoria ligeramente superior a la que figura en las previsiones a medio plazo de febrero de 2024.

     

    La inflación está sujeta a incertidumbres y riesgos derivados de las medidas fiscales aplicadas recientemente en apoyo del saneamiento presupuestario y de la medida de limitación del recargo comercial sobre los productos alimenticios básicos, que se ha prorrogado hasta finales de año. Al mismo tiempo, aumentan las incertidumbres y los riesgos asociados a la futura conducción de la política fiscal y de ingresos, derivados de la ejecución presupuestaria en los dos primeros meses del año, la dinámica salarial del sector público y el pleno impacto de la nueva Ley de Pensiones. La evolución del precio del petróleo también influirá en la inflación, señala el Banco Nacional.

     

    La guerra en Ucrania y el conflicto en Oriente Medio, así como la evolución económica en Europa, especialmente en Alemania, siguen generando incertidumbre y riesgos para las perspectivas de la actividad económica y, por ende, para la evolución de la inflación a medio plazo.

     

    Al igual que en el caso del déficit presupuestario, demasiado elevado en relación con las exigencias de la Comisión Europea y potencialmente desestabilizador para las finanzas del país, el primer ministro Marcel Ciolacu también se muestra optimista respecto a la inflación. Aseguró que la inflación bajará en el próximo periodo y alcanzará el 5 % a finales de año. El jefe del Ejecutivo recordó que, cuando asumió el cargo en junio del año pasado, la inflación cotizaba a dos dígitos y no ha dejado de bajar gracias a las medidas adoptadas por el Ejecutivo. Marcel Ciolacu afirmó que también se cumplirá el objetivo de déficit, y sostuvo que la profundización del déficit no se genera por el consumo, sino por la inversión que volverá a la economía y se reflejará en los impuestos.

    Versión en español: Antonio Madrid