Radio România Internațional

Tag: inflation

  • August 9, 2023

    August 9, 2023

    Coalition – The Liberal leader, Nicolae Ciucă, rules out the possibility of breaking the governing coalition or triggering early elections. He says that together with the social democrats, solutions will be found so that the tax reform should not involve new taxes for companies. The clarifications come after new discussions with Prime Minister Marcel Ciolacu about the reforms prepared by the government through an emergency ordinance in the administration and fiscal domains. The Prime Minister, leader of the Social Democratic Party – PSD, said that these discussions are taking place with his mandate on the table, and he will not hesitate to resign if the Liberal Party withdraws its support for this package of measures aimed at maintaining the budget deficit within the limits agreed upon with the European experts. New consultations between the coalition partners are announced for these days. The draft emergency ordinance regarding the elimination of some fiscal facilities and the modification of some taxes is still under debate. The measures aim, among others, at increasing taxes for small and medium-sized enterprises, changing the VAT or taxing the salaries of programmers who exceed a monthly income of 10,000 lei (approx. 2,000 Euros). The goal is to increase revenues to the state budget and comply with the commitments assumed through the National Recovery and Resilience Plan. The representatives of IT companies criticize the proposed fiscal measures and claim that they would seriously affect this field. They state that some companies are already analyzing the possibility of moving their businesses to nearby countries.



    BNR – The National Bank of Romania (BNR) has revised upward the inflation forecast for the end of this year to 7.5% and to 4.4% for the end of 2024, according to the data presented on Wednesday by the governor of the BNR, Mugur Isărescu. The Central Bank estimated, in May 2023, an inflation rate of 7.1% for the end of 2023. Mugur Isărescu pointed out that only some increased taxes lead to an increase in inflation, namely the direct taxes on consumption, the excise taxes and VAT taxes. Ample uncertainties are mentioned regarding the projected trajectory in the context of the likely adoption of some fiscal correction measures to boost budget revenues, which are likely to have a direct impact on inflation, such as increases in indirect taxes — the VAT and excises.



    Statistics – The trade balance deficit in the first half of this year was 13.3 billion Euros, lower by 2.1 billion Euros (-13.9%) than the one recorded between January 1 and June 30, 2022, the National Institute of Statistics (INS) announced today. In the first six months of this year, exports totaled 47.4 billion Euros, recording an advance of 5.9%, and imports totaled 60.7 billion Euros, increasing by 0.8% compared to the same period of 2022. According to the INS, between January 1 and June 30, 2023, machinery and transport equipment (45.1% for export and 36.3% for import) and other products manufactured goods (30.2% for export and 28.8% for import) held important shares in the structure of exports and imports.



    Night of the Museums – The Night of Museums in the Villages, a new Romanian national cultural event, will take place, for the first time, this year, on September 2, with Radio Romania Regional being a partner of the event. The number of institutions participating in this first edition has so far reached 79, from 27 counties. The registration session is open until August 15, and the goal of the organizers is to reach 100 institutions. On the occasion of this first edition of the Night of Museums in the Villages, the National Network of Museums in Romania will launch a national support campaign for the development of educational programs for children and young people from rural communities, by exploiting the collections and cultural heritage they own.



    August 10 – The General Prosecutors Office of Romania has announced that it has taken legal action against the former leadership of the Gendarmerie for the way in which they coordinated the law enforcement’s intervention at the anti-government rally of the diaspora on August 10, 2018, in Bucharest. The former leadership is mainly accused of abuse of office and abusive behavior. The prosecutors specify that the gendarmes acted not only against the people who demonstrated violently, but also against the peaceful demonstrators who represented the vast majority of the protesters. More than 300 participants in the protest are demanding moral and material damages in this case. (LS)

  • Romanians will pay less for some staples

    Romanians will pay less for some staples

    The new PSD-PNL government in Bucharest has started to put in place a series of measures aimed at keeping inflation at bay, and reducing its effect on the population as well as trade imbalances. Among the measures announced are those meant to lower the shelf price in some staple foods and bolster the domestic output.



    In order to achieve these goals the Executive intends to put a cap on the trade markup, which means, at least in theory, that suppliers would give up part of the profit they make. Major retailers have agreed in their talks with the government to apply a price cap in 10 staple categories. Weve got their response to our intention to put a cap on the trade markup, which is not going to put pressure on the local producers though, Prime Minister Marcel Ciolacu said.



    Marcel Ciolacu: “We thus have all the necessary conditions to conclude an agreement or a normative act in the next period. And that would mean a guaranteed reduction in the price of some staples such as bread, milk, cheese, meat, eggs, flour, oil, fresh vegetables and fruits. And I would like to make it very clear that this price drop would not put pressure on the Romanian producers.”



    The Council of Competition is to monitor the prices situation and in the following period, the government will be carrying on talks with food producers and suppliers on the aforementioned cap scheme. Possible drawbacks or technical challenges are being analyzed, George Badescu, executive director of the Romanian Association of Big Retailers, told Radio Romania. According to him, we are speaking about a free market, competition, multiple aspects, so that this measure is not supposed to cause imbalances or turmoil on this market. It must yield the desired result, even if it is taking place on a limited period of time.



    “I am glad about this openness of the business environment, which, following our dialogue, has agreed upon a viable, simple and clear mechanism, which together with government measures can lead to a curbed inflation and increase the Romanians purchasing power. The firm commitment assumed is to bringing inflation down to single digits by the end of the year. I believe we can achieve this goal together with the business environment,” Marcel Ciolacu says.



    A similar scheme has already been applied in France, where a major retailer, which has branches in Romania as well, a couple of days ago announced a roughly 10% price cap in 500 staples and other non-food products. Other major French retailers are expected to follow suit.


    (bill)


  • Rückblick auf die Ereignisse der Woche 12.06. – 16.06.2023

    Rückblick auf die Ereignisse der Woche 12.06. – 16.06.2023

    Rumänien hat einen neuen Premierminister



    Am Montag trat der liberale Nicolae Ciucă als Ministerpräsident zurück. Der PSD-Vorsitzende Marcel Ciolacu wurde neuer Ministerpräsident. Ein Moment, der seit Mai erwartet, aber durch den Generalstreik im Bildungswesen verschoben wurde. Dieser Wechsel war in der Vereinbarung zwischen den Liberalen und den Sozialdemokraten seit November 2021 vorgesehen. Ziel seiner Vision für Rumänien“ ist es, die Bürger und die Lösung ihrer Probleme in den Mittelpunkt der öffentlichen Politik zu rücken. Die geplanten Ma‎ßnahmen umfassen die Erfüllung der Ziele des nationalen Wiederaufbau- und Resiliezplanes, die Senkung der Inflation, den weiteren Schutz der Schwachen, die schrittweise Senkung der Besteuerung der Arbeit und die deutliche Erhöhung des Mindestlohns. Marcel Ciolacu: Die Ma‎ßnahmen zielen darauf ab, dass am Ende der Amtszeit dieser Regierung jeder Arbeitnehmer in Rumänien mindestens 500 € netto verdient und spätestens am 1. Januar 2025 der Durchschnittslohn 1.000 € netto erreicht. Das neue Kabinett besteht aus 18 Ministerien, die zwischen PSD und PNL aufgeteilt wurden. Die Sozialdemokraten haben die meisten Minister der aktuellen Exekutive übernommen. Der ungarische Verband ist nicht länger Teil der Regierungskoalition. Die USR behauptet, das Regierungsprogramm sei unrealistisch, und wirft der PSD und der PNL vor, ihre Versprechen nicht einzuhalten.




    Der Lehrerstreik ist ausgesetzt



    Die Deeskalation erfolgte, nachdem die Bildungsgewerkschafter ihre Aussetzung des Streiks angekündigt hatten, da die meisten ihrer Forderungen erfüllt worden waren. Nach einem dreiwöchigen Streik im Bildungswesen kehrten die Schüler in Rumänien am Dienstag für die verbleibenden vier Tage des Schuljahres an ihre Schulbänke zurück. Auf drei gro‎ßen Demonstrationen und Kundgebungen vor der Regierung und dem Sitz des Präsidenten forderten die Lehrer ihre Rechte ein. Die Gehälter der Lehrer und des nicht unterrichtenden Personals wurden um 25 % erhöht. Bis 2027 werden die Gehälter mit einer Prämie von 1.500 Lei (rund 300 €) für Lehrer und 500 Lei (100 €) für nicht unterrichtendes Personal ergänzt. Auch die Gehälter der angehenden Lehrer werden auf dem Niveau des durchschnittlichen Bruttogehalts in der Wirtschaft angehoben. Die Regierung hat zugesagt, 50 % der Differenz zwischen den laufenden Gehältern und den Gehältern der neuen Gehaltstabelle zu zahlen, sobald das neue Gehaltsgesetz am 1. Januar 2024 in Kraft tritt. Die Entscheidung, den Streik auszusetzen, hat einige Beschäftigte verärgert, die mit dem Ergebnis der Verhandlungen nicht einverstanden waren. Das Schuljahr endete planmä‎ßig und die Prüfungen werden wie geplant stattfinden.




    Optimistische Konjunkturprognose für Rumänien



    Die Inflation in Rumänien ist im Mai weiter gesunken, während die Preise für Lebensmittel, Dienstleistungen und andere Güter gestiegen sind. Die gemeldeten Daten des Nationalen Instituts für Statistik zeigen, dass die jährliche Inflation im Mai 2023 gegenüber dem Vormonat von 11,23 % auf 10,64 % gesunken ist. Analysten glauben, dass der Rückgang der Inflation die Wirtschaft ankurbelt und die Investitionen fördert. Sie weisen darauf hin, dass die ebenfalls vom Statistikinstitut veröffentlichten Daten über die Lohnerhöhungen die Inflationsprognosen beeinflussen könnten. Die Zahlen für April zeigen, dass die durchschnittlichen Nettolöhne im Vergleich zum entsprechenden Monat des Jahres 2022 um durchschnittlich 15 Prozent stiegen und damit über der jährlichen Inflationsrate lagen. Die rumänische Wirtschaft ist im ersten Quartal im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 2,3 Prozent gewachsen, wobei Handel, IT, freiberufliche Tätigkeiten und das Baugewerbe zu diesem Anstieg beigetragen haben. Es wird erwartet, dass sich das Wirtschaftswachstum fortsetzt, wenn auch langsamer als im letzten Jahr. Dies ist auf die anhaltende Inflation, die angespannten Finanzierungsbedingungen und das schwächere Wirtschaftswachstum in den wichtigsten Handelspartnerländern Rumäniens zurückzuführen. Laut Eurostat verzeichnete das Land im ersten Quartal des Jahres neben Spanien, Zypern und Malta das höchste Wirtschaftswachstum in der EU.




    Rumänien hat einen neuen Flughafen



    Ein Charterflugzeug der nationalen Fluggesellschaft TAROM hat am Donnerstag den Eröffnungsflug des internationalen Flughafens Ghimbav, der zentral rumänischen Stadt Braşov (Kronstadt), absolviert. Dieser Flughafen ist der Einzige, der in den vergangenen 50 Jahren in Rumänien komplett neu gebaut wurde. Der neue Flughafen ist auch der Erste, der über einen ferngesteuerten Kontrollturm verfügt, der von mehreren Videokameras überwacht wird. Der internationale Flughafen Brasov-Ghimbav ist der drittgrö‎ßte im Land. Zunächst werden Nürnberg, München, Dortmund und Stuttgart in Deutschland angeflogen, und ab August werden es auch Flüge nach London, Barcelona und Brüssel angeboten.

  • Hohe Armutsquote in Rumänien

    Hohe Armutsquote in Rumänien


    Trotz der Pandemie und der anschlie‎ßenden kriegsbedingten Energiekrise war Rumänien in der Europäischen Union immer noch ein Wirtschaftswachstumsland. Zudem hat das Land in den anderthalb Jahrzehnten seit dem EU-Beitritt zahlreiche Milliarden Euro investiert, um sich zu entwickeln und zu anderen Mitgliedsländern aufzuschlie‎ßen. Für mehr als ein Drittel der Rumänen ist es schwierig oder unmöglich, einen angemessenen Lebensunterhalt zu erreichen. Nach Angaben von Eurostat waren im vergangenen Jahr mehr als 34 % der rumänischen Bürger von Armut und sozialer Ausgrenzung bedroht — der höchste Wert unter den EU-Ländern im Jahr 2022. Die Länder, die auf Rumänien folgten, waren Bulgarien (32 %), Griechenland und Spanien (beide 26 %). Die niedrigsten Anteile verzeichneten die Tschechische Republik (rund 12 %), Slowenien (13 %) und Polen (16 %). Im vergangenen Jahr waren rund 95 Millionen Menschen in der EU, d. h. ein Fünftel der Bevölkerung, von Armut und sozialer Ausgrenzung bedroht. Sie lebten in einem Haushalt, der sich in mindestens einer der folgenden drei Situationen befand: Armut, schwere materielle und soziale Entbehrung und/oder Leben in einem Haushalt mit sehr geringer Erwerbsintensität. Die Zahlen blieben im Vergleich zu 2021 relativ stabil. Das Risiko von Armut und sozialer Ausgrenzung in Europa war im Jahr 2022 für Frauen höher als für Männer. Eine kürzlich veröffentlichte Studie ergab, dass 2022 in Rumänien keine gro‎ße Nachfrage nach Flugreisen oder Urlaubspaketen bestand. Die Mehrheit der Rumänen, so die Studie, fürchtet sich vor der Zukunft und plant, mehr Geld zu sparen und in Bildung zu investieren. Die Kaufkraft lag in Rumänien nur halb so hoch wie im europäischen Durchschnitt. Rumänien lag damit an 31. Stelle von 42 untersuchten Ländern. Nach Angaben des Nationalen Instituts für Statistik lag das durchschnittliche monatliche Gesamteinkommen in Rumänien im vergangenen Jahr bei etwa 1.300 € pro Haushalt. Das war fast 14 % mehr als im Jahr 2021. Aber dieser Fortschritt hatte keinen Einfluss auf den Lebensstandard. Die Inflation schmälerte die Einkommen. In den Städten betrug das monatliche Einkommen über 7.000 Lei (etwa 1.400 €) und lag damit 1,3 Mal höher als auf dem Land. Die Ausgaben der Rumänen entfielen mit 60 % auf den Haushaltsverbrauch und mit 30 % auf Steuern. Ein Drittel des Haushaltsbudgets wurde für Lebensmittel ausgegeben, gefolgt von Wohnkosten und Versorgungsleistungen.


  • Niedrigere Inflation, billigere Wohnungen

    Niedrigere Inflation, billigere Wohnungen


    Die Inflation ist im Mai weiter gesunken, obwohl die Preise für Lebensmittel, Dienstleistungen und andere Güter weiter gestiegen sind. Laut den Angaben des Nationalen Statistikinstituts sank die jährliche Inflationsrate im Mai auf 10,64 % im Vergleich zu 11,23 % im selben Monat des Vorjahres. Gleichfalls im Mai waren die Preise für Dienstleistungen, mit 1,1 % im Vergleich zum Vormonat, am stärksten gestiegen, gefolgt von den Preisen für Nahrungsmittel mit 0,8 % und den Preisen für andere Güter mit 0,4 %. Vor allem bei Gemüse und Obst gab es deutliche Preissteigerungen, wobei die Preise für Kartoffeln im Durchschnitt um mehr als 11 % und für frisches Obst um fast 4,7 % stiegen. Bei den Dienstleistungen waren die grö‎ßten Preissteigerungen bei Hotelübernachtungen mit fast 2,8 % und bei Strom mit 2,2 % zu verzeichnen. Bei Kuhmilch, Kraftstoffen, Speiseöl und Eiern wurde ein deutlicher Rückgang verzeichnet.




    Der Wirtschaftsanalytiker Constantin Rudnițchi sagte gegenüber Radio Rumänien, dass die Verlangsamung der Inflation Investitionen und Wachstum fördere. Er fügte hinzu, dass die Inflation in der zweiten Jahreshälfte voraussichtlich unter 10 % liegen wird. Es besteht jedoch die Gefahr, dass die durchschnittlichen Bruttolöhne über die Inflationsrate hinaus ansteigen. Im April stiegen die durchschnittlichen Nettolöhne im Vergleich zum entsprechenden Monat des Jahres 2022 um durchschnittlich 15 %. “Ein Anstieg der Gehälter, wie wir ihn bereits in der öffentlichen Verwaltung und im Bildungswesen erleben, wird dazu führen, dass weitere 3-4 Milliarden Lei in diesem Jahr auf den Markt geworfen werden. Dies wird zu einer möglichen Inflationserhöhung führen. Es bleibt abzuwarten, wie sich die Einführung dieses Geldes auf den Verbraucherbereich auswirken wird.” Der Wirtschaftsanalytiker warnte davor, dass Rumänien Gefahr läuft, in einen Teufelskreis zu geraten, in dem Lohnerhöhungen zu einer Rückkehr oder Aufrechterhaltung von Inflationsraten von über 10 % führen können.




    Im April lag der durchschnittliche Nettolohn in Rumänien bei umgerechnet 900 €. Die höchsten Gehälter wurden im IT-Bereich mit rund 2.000 Euro und die niedrigsten im Hotel- und Gaststättengewerbe mit rund 500 Euro verzeichnet. Es ist zu beobachten, dass die makroökonomischen Unsicherheiten auch auf den Immobilienmarkt Einfluss genommen haben. Die Immobilienpreise in den Gro‎ßstädten haben sich in den ersten drei Monaten des Jahres leicht, aber stetig verringert. Dies lässt sich durch Inflation und teure Kredite erklären. Den stärksten Rückgang, von über 13 %, gab es bei den Wohnungen, die vor 1977 gebaut wurden. Das Erdbeben von 1977 führte zu verschärften Bauvorschriften.

  • Inflation à la baisse, appartements moins chers

    Inflation à la baisse, appartements moins chers

    Le taux d’inflation a continué à baisser au mois de mai, même si les prix des denrées, des services et des marchandises non-alimentaires sont de plus en plus élevés. Selon l’Institut national de la statistique, le taux annuel d’inflation, rapporté le mois dernier par rapport au mois de mai 2022 a baissé de 11,23 % à 10,64 %. Egalement au mois de mai, mais par rapport au mois précédent, ce sont les tarifs des services qui ont augmenté le plus, de près de 1,1%, suivis par les prix des denrées, avec 0,8% et des marchandises non-alimentaires avec une hausse de 0,4%. D’autres majorations de prix ont été enregistrées dans le cas des fruits et légumes. Le prix des pommes de terre par exemple a augmenté en moyenne de 11% et celui des fruits frais de près de 4,7%. Pour ce qui est des services, ce sont les tarifs d’hébergement qui ont enregistré la hausse la plus élevée, soit 2,8%, suivis par les tarifs d’électricité, avec 2,2%. Le prix de certains produits a néanmoins baissé. Il s’agit du lait de vache avec une baisse de 5,7%, des carburants avec une réduction des prix de 2,6%, de l’huile comestible et des œufs.

    L’analyste économique Constantin Rudniţchi a affirmé au micro de la radio publique roumaine que le ralentissement de l’inflation encourageait les investissements et la croissance économique. Il table sur une réduction du taux d’inflation en dessous de la barre des 10% durant la seconde partie de l’année. Pourtant, un des dangers serait la majoration du salaire moyen brut jusqu’au-delà du taux d’inflation. Selon les chiffres du mois d’avril, fournis également par l’Institut national de la statistique, le salaire moyen net a augmenté en moyenne de 15% par rapport au même mois de l’année 2022. « La croissance des salaires que nous constatons déjà dans l’administration publique et dans l’Education nationale, donc l’arrivée sur le marché de 3 ou 4 milliards de lei cette année se traduit en fait par une possible flambée de l’inflation », avertit Constantin Rudniţchi. Reste à voir, selon l’analyste économique quel sera l’impact de l’introduction de cet argent dans la consommation. Et c’est toujours Constantin Rudniţchi qui avertit que la Roumanie risque d’entrer dans un cercle vicieux, dans lequel les majorations de salaire pourraient déterminer le retour ou bien le maintien du taux d’inflation à plus de 10%.

    Au mois d’avril, le salaire moyen net en Roumanie a été de quelque 900 euros. Les salaires moyens les plus élevés sont à retrouver dans les TICs, avec plus de 2000 euros net par mois et les plus bas dans le domaine de l’hôtellerie et de la restauration, quelque 500 euros par mois. Les incertitudes macroéconomiques ont eu des répercussions aussi sur l’immobilier. Le prix des maisons et appartements dans les grandes villes a légèrement mais constamment baissé ces trois derniers mois de l’année. Cette évolution s’explique par la baisse du pouvoir d’achat de la population sur le fond d’inflation et par le coût plus élevé des crédits. La baisse des prix la plus importante, soit plus de 13%, concerne les apparts à trois pièces construits avant 1977, l’année du tremblement de terre dévastateur suite auquel les normes de construction antisismiques ont été revisitées.

  • Frühjahrsprognose der Wirtschaft

    Frühjahrsprognose der Wirtschaft


    Die Coronapandemie, die explodierenden Energiepreise, die galoppierende Inflation und die Auswirkungen des russischen Krieges in der benachbarten Ukraine haben die Volkswirtschaften der EU-Länder schwer getroffen. Sie scheinen die aufeinanderfolgenden Schocks jedoch überwunden zu haben und sich auf einen positiven Trend zubewegen. Die Europäische Kommission berichtet, dass sich die Wirtschaft in der EU besser entwickelt hat als erwartet. Das Bruttoinlandsprodukt ist in den ersten drei Monaten des Jahres um 1 % gestiegen. Rumänien erwartet für dieses Jahr ein Wachstum von 4 %. Dies ist einer der höchsten Werte in der EU. Positive Faktoren sind der Rückgang der Energiepreise auf das Niveau von vor zwei Jahren, ein widerstandsfähiger europäischer Arbeitsmarkt, steigende Konsumausgaben und Investitionen. Experten zufolge hat die europäische Wirtschaft die negativen Auswirkungen des russischen Angriffskriegs gegen die Ukraine begrenzt und die Energiekrise überwunden. Die sinkenden Energiepreise wirken sich auf die gesamte Wirtschaft aus und führen zu niedrigeren Produktionskosten für die Unternehmen. Die Verbraucher sehen sich mit niedrigeren Energiekosten konfrontiert, auch wenn der private Verbrauch voraussichtlich niedrig bleiben wird, da das Lohnwachstum unter der Inflationsrate liegt. Die Inflation ging im ersten Quartal des Jahres 2023 zurück und könnte im April auf 7,3 % und gegen Ende des Jahres auf 5,8 % sinken. Die Kehrseite der Medaille sind steigende Zinsen und strengere Kreditvergabebedingungen, doch ist dies kein Zeichen von Schwäche im Bankensektor, sondern vielmehr eine Anpassung an die Signale nach der Krise, erklärte der EU-Kommissar für Wirtschaft und Finanzen, der Italiener Paolo Gentiloni. Die Umsetzung der nationalen Konjunktur- und Resilienzpläne ist ein weiterer wichtiger Faktor für die europäische Wirtschaft, der eine Kapitalinfusion in Höhe von durchschnittlich 3 % des Bruttoinlandsprodukts darstellt. Die Konjunkturprogramme werden bis 2024 3,5 % des BIP in Spanien und Griechenland, 3 % in Kroatien und Portugal, 2,5 % in der Slowakei und Italien, 2 % in Rumänien und Bulgarien, 1,5 % in Polen und Ungarn und 1 % in Frankreich und Slowenien ausmachen. Der europäische Arbeitsmarkt wird voraussichtlich nur mäßig auf das langsamere Wirtschaftswachstum reagieren. Das Beschäftigungswachstum wird in diesem Jahr auf 0,5 % geschätzt und wird 2024 auf 0,4 % zurückgehen. Die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich weiterhin knapp über 6 % betragen.

  • 12.05.2023 (mise à jour)

    12.05.2023 (mise à jour)

    Budget – L’exécutif de Bucarest a adopté vendredi, l’ordonnance
    d’urgence concernant le rééquilibrage du budget, lors d’une réunion spéciale, a
    fait savoir le ministre des Finances, Adrian Câciu. Il a passé en revue les
    mesures d’intervention. Parmi celles-ci, la réduction de 10% des fonds alloués aux biens et services, autres que ceux du domaine
    de l’Education et de la Santé et l’interdiction de l’achat ou de la location de
    voitures par les autorités et les institutions publiques. Y font exception les
    voitures concernées par le programme « Le tacot » censé renouveler le
    parc automobile et permettre aux autorités d’acheter des véhicules non
    polluants. Le ministre des Finances a également annoncé la réduction de 50% des
    postes de conseillers au sein de l’appareil des agents publics et la limitation
    à deux mandats dans les conseils d’administration.
















    BNR – En Roumanie, le taux annuel de
    l’inflation a enregistré une baisse significative, en passant de presque 15% en
    mars dernier à 11,23% en avril. N’empêche, la plupart des produits et des
    services continuent à voir leur prix se majorer, mais la hausse est moins
    significative. D’autres produits ont même connu une réduction de prix, comme
    par exemple, l’huile. L’inflation continuera sa tendance à la baisse, a
    confirmé vendredi la Banque centrale de Roumanie. Le gouverneur Mugur Isarescu
    a annoncé que les taux d’intérêt pour les crédits en devise continueront à
    augmenter. La Banque centrale prévoit une inflation de 7,1% pour la fin de cette
    année et elle estime un taux de 4,2% à la fin de 2024. Aux dires de Mugur
    Isarescu, les fruits et les légumes continueront à voir leurs prix augmenter,
    notamment en raison de la sécheresse en Espagne et suite aux séismes
    dévastateurs de Turquie.






    Energie – Un Centre d’exploration énergétique a été ouvert vendredi, à
    l’Université Polytechnique de Bucarest, le premier en dehors du territoire des
    Etats-Unis. Le centre accueille la chambre de simulation du contrôle-commande
    du petit réacteur modulaire NuScale et il prépare la future génération
    d’ingénieurs en nucléaire civile. Bucarest deviendra un centre d’éducation des futures
    professionnels en charge de la prochaine étape du processus de mise en place
    des réacteurs civiles en Roumanie et en Europe, lit-on dans un communiqué.
























    Jeunes – Plus de 1400 jeunes
    roumains âgés de 18 ans figurent parmi les 35000 bénéficiaires du pass
    Inter-rail censé leur permettre de voyager gratuitement en train à travers
    l’Europe. Baptisée DiscoverEU, cette action s’inscrit dans le
    cadre du programme Erasmus et vise à favoriser les liens culturels au sein de l’Union
    européenne. Elle offre aux jeunes de 18 ans la possibilité d’explorer le
    patrimoine et l’histoire de l’Europe, tout en faisant des rencontres tout le
    continent. Les jeunes peuvent voyager seuls ou en groupes de 5 personnes tout
    au plus et les voyages doivent se faire entre juin 2023 et septembre 2024.
    Cette année, plus de 145.000 jeunes des 27 États membres de l’UE, territoires
    d’outre-mer compris et pays tiers associés à Erasmus ont déposé leur
    candidature. Les pays tiers sont l’Islande, le Liechtenstein, la Macédoine du
    Nord, la Norvège, la Serbie et la Turquie.


    Météo
    – Les températures sont à la hausse, en Roumanie. Samedi, elles seront entre 15 et 22 degrés. Des phénomènes orageux risquent de toucher la plupart des régions du
    pays. 22 degrés samedi, à midi, dans la capitale roumaine.



  • April 13, 2023

    April 13, 2023

    NATO – The Chair of the NATO Military Committee, Admiral Rob Bauer, is on a visit to Romania until Friday. His talks with the Romanian officials focus on the security situation in the Black Sea region, the allied deterrence missions and the defense of the Euro-Atlantic space, as well as the major training events of 2023. The NATO official talked with the Foreign Minister Bogdan Aurescu about the preparation of the summit in Vilnius due in July and the implementation of the decisions of the allied meeting in Madrid. At the Romanian Defense Ministry the NATO official had talks with the Defense Minister, Angel Tîlvăr, and the Chief of the General Staff, General Daniel Petrescu. Admiral Rob Bauer’s agenda in Romania also includes visits to the allied commands located in Bucharest (south) and Sibiu (center), to the NATO battle group deployed in the Cincu area (center) and to the Mihail Kogălniceanu Air Base (southeast).



    Black Sea – Bucharest once again becomes the international capital of diplomacy as it hosts today the first Conference on the security of the Black Sea under the aegis of the International Crimea Platform and a new meeting of the Romania – Republic of Moldova — Ukraine Trilateral, said the Romanian Foreign Minister, Bogdan Aurescu. The conference is the first event dedicated to the Black Sea, co-organized by Romania and Ukraine. More than 250 delegates from more than 30 countries and international organizations will attend, along with guests who join the conference online. The discussions focus on the multidimensional impact of Russias war of aggression and on finding solutions to secure the Black Sea region. Issues related to information warfare and cyber attacks will also be addressed. In a press conference, the Romanian foreign minister reiterated that he condemned the war waged by the Russian Federation in Ukraine.



    Smart Diaspora – The Smart Diaspora 2023 international conference comes to an end today in Timişoara, in western Romania. It is an event that creates a space for dialogue and collaboration between Romanian researchers, irrespective of where they live and work. The 4-day event included 38 workshops, with approximately 400 participants from the Diaspora, 550 from Romania and 300 from universities that are members of the Timișoara University Alliance. The workshops were organized on various topics, from education and psychology, to global economy, governance, smart cities, entrepreneurial culture, technological transfer, sustainable food, intercultural communication, Romanian language and literature studies, artificial intelligence, cyber security, migration and mobility. Attending the events of the first day of the conference, the Prime Minister Nicolae Ciucă said that the Minister of Research, Innovation and Digitization, Sebastian Burduja, should rapidly find solutions for debureaucratization and for managing the grants for research. He also launched the idea for researchers to propose five priority fields in the sciences, that should receive funding first. Smart Diaspora is part of a series of events included on the agenda of the Timisoara European Capital of Culture 2023.



    Inflation – In Romania, the annual inflation rate dropped to 14.53% in March, from 15.5% in February, as the prices of foodstuffs increased by 21.56%, of non-foods by 11.06%, and of services by 10.83%, show data provided by the National Institute of Statistics, published on Thursday. The National Bank of Romania expects the annual inflation rate to drop faster than previously anticipated, especially starting from the third quarter of the current year, against the backdrop of the extension of energy price capping and compensation schemes until March 31, 2025 and of the redefinition of their characteristics as of January 1, 2023.



    Visit – President Klaus Iohannis is visiting, today, the Renewable Energy School of Skills (RESS) – the International School of Competences in Renewable Energy from Constanta (south-east). At this school courses are taught for the training and retraining of adults, being dedicated to technicians working in the renewable energy industry, especially in the wind and photovoltaic solar energy fields. According to the Presidential Administration, acquiring skills for climate transition and international cooperation in relation to climate education are important objectives that are part of the President’s vision for a cleaner environment. RESS has trained more than 10,000 people in 14 years, and thousands of people from Romania and abroad attend the courses every year and end up working in the renewable energy sector all over Europe, shows the aforementioned source.



    Alliance – Romania will join the Global Offshore Wind Alliance, which promotes the production and use of wind energy, under the auspices of the International Renewable Energy Agency. The Romanian government has approved the association with this Alliance, which aims to increase the share of renewable energy sources in the final consumption and to gradually abandon coal. According to a World Bank study, Romanias offshore wind resources potential in the Black Sea region is 76 GW. To become a member of this alliance, Romania must establish a national strategy regarding offshore wind energy — shows a government press release. (LS)

  • Der EU-Aufbauplan stellt eine außergewöhnliche Gelegenheit dar

    Der EU-Aufbauplan stellt eine außergewöhnliche Gelegenheit dar


    Die Bukarester Exekutive hat erkannt, dass im Haushalt ein Loch von 20 Milliarden Lei klafft, was 4 Milliarden Euro entspricht. Sie sucht nach Lösungen, um dieses zu stopfen. Das Ziel ist es, das Defizit auf 4,4 Prozent des BIP zu halten. Die Regierung hat zugesagt, die Gehälter und andere Einnahmen nicht zu senken. In Erwägung gezogene Lösungen umfassen die Einbeziehung von Boni in die Gehälter und die Kürzung bestimmter Zulagen sowie Ma‎ßnahmen zur Eindämmung der Steuerhinterziehung. Die Experten warnten, dass im Staatshaushalt einige Einnahmen zu hoch und einige Ausgaben zu niedrig veranschlagt worden seien, und dass diese Überschneidung, sobald sie sich bestätigt, nur zu einem Anstieg des Defizits führen könne. Eugen Rădulescu, Leiter der Direktion für Finanzstabilität der Nationalbank, meint, dass das Zahlungsbilanzdefizit hauptsächlich auf das öffentliche Defizit zurückzuführen ist. Er sprach auf einer Konferenz über die hohen Risiken, die von Zwillingsdefiziten ausgehen. Das Leistungsbilanzdefizit hat 9 % des BIP überschritten und ist selbst im Vergleich zu den Ländern der Region das höchste. Das Haushaltsdefizit ist trotz der Reduzierung weiterhin hoch. Die hohe Haushaltsdefizitlage hat Rumänien bereits vor Ausbruch der Pandemie an den Rand einer Vertragsverletzung gebracht. Der EU-Aufbauplan ist daher ein echter Befreiungsschlag, meint Eugen Rădulescu: Wir sprechen von schwindelerregend hohen Summen, die in den nationalen Wirtschaftskreislauf hineingeholt werden könnten, aber wir sprechen auch von Ma‎ßnahmen, die darauf abzielen, die makroökonomischen Ungleichgewichte wieder herzustellen, die gar nicht gut sind.“




    Die zu beschlie‎ßenden Ma‎ßnahmen erfordern einen starken politischen Willen, da sie weder populär noch einfach zu verabschieden sind. Rumänien profitiert von zwei besseren Entwicklungen als ursprünglich erwartet, nämlich dem Wirtschaftswachstum und der relativen Wechselkursstabilität, die auf natürliche Marktbewegungen und nicht auf Interventionen der Zentralbank zurückzuführen sind, so der Leiter der Direktion für Finanzstabilität der Zentralbank. Cristian Popa, Mitglied des Verwaltungsrats der Notenbank, geht davon aus, dass die Inflation in den nächsten Monaten schneller sinken und im dritten Quartal des Jahres voraussichtlich unter 10 % liegen wird. Eine Senkung der Leitzinsen ist jedoch nicht in Sicht. Laut ihm gibt es viele Faktoren, die die Inflation unter Druck setzen, darunter Krieg, Protektionismus und die grüne Wirtschaft, die teurer ist. Die Aushöhlung des Liberalismus führt zu einer inflationären Entwicklung, da sich die Behörden zu sehr in die Unternehmen, in die Privatwirtschaft einmischen und dadurch Regulierungskosten, Regeln und Bürokratie verursachen. Diese können die Preise in die Höhe treiben.


  • The National Recovery and Resilience Plan, an extraordinary chance

    The National Recovery and Resilience Plan, an extraordinary chance

    The Romanian government admits the existence of a hole in the budget of 20 billion lei, the equivalent of 4 billion euros, and is looking for solutions to cover it. The target is to maintain the deficit at 4.4% of the GDP. The Prime Minister Nicolae Ciucă has given assurances that salaries or other types of income will not be cut. Among the solutions considered are the inclusion of salary increases and the reduction of certain allowances, in parallel with measures to reduce tax evasion. When the budget was adopted, there were experts who warned that some revenues were overestimated and some expenses underestimated, and this overlap, once confirmed, could only lead to an increase in the deficit.



    Eugen Rădulescu, the director of the Financial Stability Directorate of the National Bank of Romania – BNR, believes that the main cause of the external deficit is the public deficit. Present at a conference, the National Bank expert spoke about the great risks posed by the twin deficits. The current account deficit has exceeded 9% of the GDP and is the highest, including as compared to the countries in the area, and the budget deficit, although it has decreased, remains at a high value. The excessive budget deficit had pushed Romania, before the pandemic, close to the start of an infringement procedure, the BNR expert recalls.



    The National Recovery and Resilience Plan therefore represents a real breath of fresh air, Eugen Rădulescu believes: “We are talking about some astonishingly large amounts of money, which could be attracted into the national economic circuit, and we are also talking about measures that are provided in this program, which are meant to restore the macroeconomic balances that don’t look good at all. A lot of political will is needed, as the measures that have to be adopted are neither popular nor easy to adopt”.



    On the other hand, Romania benefits from two better developments than initially anticipated, economic growth and relative stability of the exchange rate, which are the result of the natural movement of the market and not of the interventions of the Central Bank, says Eugen Rădulescu, the director of the Financial Stability Directorate of the BNR. In relation to inflation, although the annual rate will accelerate its decline in the coming months and it will most likely fall below 10% in the 3rd quarter of the year, we should not expect key interest rate cuts anytime soon, says Cristian Popa, a member of the Board of Directors of the BNR.



    According to him, there are many factors that put pressure on inflation. These include war, protectionism, the green economy, which is more expensive. The erosion of liberalism is also inflationary, the Central Bank official adds, because, when the authorities get too involved in companies, in the private economy, they create regulatory costs, rules and bureaucracy, and these can push prices up. (LS)

  • Le plan national de relance et de résilience, une chance extraordinaire pour la Roumanie

    Le plan national de relance et de résilience, une chance extraordinaire pour la Roumanie

    L’exécutif de Bucarest admet qu’il existe un trou dans le budget public de quelque 4 milliards d’euros et le gouvernement est à la recherche de solutions censées le combler. L’objectif est le maintien du déficit à 4,4% du PIB. Le premier ministre Nicolae Ciuca a assuré que les salaires et d’autres types de revenus ne seraient pas réduits. Parmi les solutions envisagées figurent l’inclusion des bonus dans le salaire et la réduction de certaines indemnités, parallèlement avec la réduction de l’évasion fiscale. De l’avis des experts qui ont suivi l’adoption du budget, certaines recettes budgétaires ont été surestimées alors que plusieurs dépenses ont été sous-estimées et cette superposition, une fois confirmée ne pourrait mener qu’à une progression du déficit.

    Eugen Rădulescu, en charge de la Direction de stabilité financière de la Banque centrale roumaine affirme que la principale cause du déficit extérieur est le déficit public. Dans le cadre d’une conférence, le spécialiste de la Banque Nationale de Roumanie a évoqué les risques engendrés par les déficits jumeaux. Celui du compte courant a dépassé les 9% du PIB, étant le plus élevé, y compris par rapport aux pays de la région alors que celui du budget, même si à la baisse, demeure aussi important.

    Ce fut le déficit budgétaire trop élevé qui avait poussé la Roumanie avant la pandémie jusqu’au bord de la procédure d’infraction, rappelle l’expert de la banque centrale. C’est justement pourquoi le plan national de relance et de résilience constitue un ballon d’oxygène, affirme Eugen Rădulescu : « On évoque des montants particulièrement élevés qui pourraient s’inscrire dans le circuit économique national, mais ce plan prévoit aussi des mesures censées rétablir les équilibres macroéconomiques qui ne sont pas des meilleurs actuellement. Mais il nous faut beaucoup de volonté politique puisque les mesures à adopter ne sont ni populaires, ni faciles à appliquer. » a déclaré l’expert de la Banque nationale de Roumanie.

    Et pourtant, la Roumanie bénéficie de deux évolutions meilleures qu’anticipées initialement : la croissance économique et une relative stabilité du taux de change, résultat de l’évolution naturelle du marché et non pas d’interventions de la Banque centrale, a ajouté le responsable de la Direction de stabilité financière de l’institution.

    Côté inflation, même si la réduction du taux annuel devrait s’accélérer dans les mois à venir pour se chiffrer probablement à moins de 10% durant le IIIe trimestre de l’année, le taux directeur ne devrait pas baisser à l’avenir, affirme Cristian Popa, membre du Conseil d’administration de la Banque nationale de Roumanie. Selon lui, plusieurs facteurs contribuent à la pression inflationniste. Parmi eux, la guerre, le protectionnisme, l’économie verte qui est plus chère. L’érosion du libéralisme est également génératrice d’inflation, affirme le responsable de la Banque centrale, étant donné que lorsque les autorités s’impliquent trop dans le fonctionnement des entreprises, dans l’économie privée, elles provoquent des couts de réglementation, des règles et de la bureaucratie qui peuvent pousser les prix à la hausse. (Ştefan Stoica)

  • April 5, 2023 UPDATE

    April 5, 2023 UPDATE

    Law. The Romanian Chamber of Deputies has adopted with 191 votes in favor, 66 against and 12 abstentions the bill amending the Criminal Code and focusing on office abuse and negligence in the service. The law eliminates all the amendments previously adopted by the Senate, including the introduction of a money threshold for offenses that constitute abuse of office, as requested by the Constitutional Court. The Senate had previously introduced a €50,000 threshold, which the Justice Ministry subsequently reduced to €1,800. The legal committee on Tuesday discarded this amendment as well as the introduction of a threshold for offenses that constitute negligence in the service. The Chamber of Deputies is the decision-making forum in this matter.



    Tanks. In Bucharest, the Ministry of National Defense requested the Parliaments prior approval for the purchase of 54 modernized Abrams tanks from the American army, including the related ammunition and training simulators. The purchase will take place through a “Government to Government” agreement. The increase in the defense budget to 2.5% of the GDP starting this year created the conditions for the initiation of endowment programs strictly necessary to accelerate the modernization of the Romanian Army, the request states.



    Aid. Romania will contribute another 750,000 dollars to the Voluntary Fund for Strengthening the Defense Capacity of the Republic of Moldova addition to the contribution of 600,000 dollars granted last year. The announcement was made on Wednesday, by the Romanian Foreign Minister Bogdan Aurescu, at the North Atlantic Council in Brussels. According to a statement from the Ministry of Foreign Affairs, the sum adds to a new contribution of 830,000 dollars for the Voluntary Fund for the Comprehensive Assistance Package for Ukraine, announced on the first day of the NATO meeting. Wednesdays discussions in Brussels focused on the implementation of the decisions made at the Madrid Summit, support for Ukraine and strengthening cooperation with other partner states, NATOs “Open Doors” policy and the allied commitment to fair sharing of responsibilities – the Ministry of Foreign Affairs announced.



    Moldova. The European Commission has approved the second tranche of 50 million euros for the Republic of Moldova, out of the total aid of 150 million intended to maintain the macroeconomic stability of the country. The financial support is intended to help the Republic of Moldova, which is directly affected by the consequences of Russias aggression against Ukraine. The European executive specified that the Republic of Moldova has fulfilled the conditions to which it committed itself in order to receive the financial aid: it has strengthened the governance of the public administration and met the conditions regarding public investments. Also, the Chisinau government has made progress in the financial sector, by adopting a new public strategy. Another positive development was observed in the field of compliance with the law and the fight against corruption.



    Car insurance. The Romanian Government has passed the draft decision on capping the mandatory car insurance fees for six months at the level of February 28th, 2023. Already postponed twice in the last eight weeks, the document is needed to stop the rampant increase in civil liability car insurances, the government argues. The measure was taken after the Financial Supervisory Authority decided to withdraw the license of Euroins, the company that held one third of the car insurance market in Romania. The decision to cap the fees was made to protected drivers from an experience similar to that two years ago, when another leader on the market, City Insurance, went bankrupt and the fees rocketed.



    Inflation. The National Bank has decided to maintain its monetary policy interest rate at 7% per year, also preserving the reference interest rate for Central Bank loans at 8% per year, and for deposits at 6% per year. The decision reflects the latest macroeconomic developments. The Bank forecasts an increase in the annual inflation rate over the coming period. The inflation rate dropped from 16.37% in December 2022 to 15.52% in February 2023, which largely corresponds to the Banks forecast. (MI)

  • Geldpolitik: Nationalbank hält am Jahreszinssatz von 7 % fest

    Geldpolitik: Nationalbank hält am Jahreszinssatz von 7 % fest





    Die jährliche Inflationsrate wird in Rumänien in den kommenden Monaten weiter nachhaltig sinken, schätzt die Nationalbank. Die Institution ist jedoch der Ansicht, dass Unsicherheiten und Risiken im Zusammenhang mit dem Krieg in der Ukraine bestehen bleiben; au‎ßerdem müsse eine nachhaltige Finanzpolitik in Rumänien darauf bedacht sein, die Reduzierung des Haushaltsdefizits mit Ma‎ßnahmen zur Unterstützung der Bevölkerung und der Wirtschaft in Einklang zu bringen. Die Zentralbank hat daher beschlossen, den Zinssatz bei 7 % pro Jahr zu belassen, damit die Kreditzinsen in den kommenden Monaten nicht weiter steigen.



    Von diesem Indikator hängen die sich im Umlauf befindende Geldmenge, der Wechselkurs der rumänischen Währung, die Marktzinsen und andere Hebel der Wirtschaftspolitik ab. Zum ersten Mal seit November 2021 hat der Vorstand der Nationalbank den Zinssatz unverändert belassen, bis dahin war er immer wieder angehoben worden. Der Finanzanalyst Adrian Codirlașu sagt, die Entscheidung sei vorhersehbar gewesen und werde keine wesentlichen Auswirkungen auf die Zinssätze der Handelsbanken haben:



    Es wurde praktisch keine geldpolitische Entscheidung getroffen, was von den Märkten weitgehend erwartet worden war. Daher sind die Auswirkungen auf die Entwicklung der Geldmarktzinsen äu‎ßerst begrenzt. Die Geldmarktzinsen befinden sich in einem Abwärtstrend, doch der ROBOR-Interbanken-Darlehensindex wird nicht unter 6 fallen. Daher könnten die eher langen Laufzeiten weiter sinken, sobald sich auch der Trend zur sinkenden Inflation bestätigt. Der Konsumkredit-Index (IRCC) ist in diesem Quartal auf seinem Höhepunkt. Ab dem nächsten Quartal wird es bereits einen leichten Rückgang geben, der Index wird von 5,98 vielleicht auf 5,93–5,94 sinken. Er wird in diesem Jahr also nicht wesentlich unter 6 fallen. Wahrscheinlich wird er im nächsten Jahr stärker fallen, wenn die Zentralbank wohl auch die erste Zinssenkung vornehmen wird.“



    Aktuellen Einschätzungen zufolge wird die jährliche Inflationsrate in den kommenden Monaten wahrscheinlich verstärkt sinken, jedoch bleiben gewisse Unsicherheiten und Risiken bestehen. Der Finanzexperte Adrian Codirlașu nennt im Folgenden die wichtigsten:



    Das Hauptrisiko bleibt der Krieg in der Ukraine, der in der gesamten Region oder sogar EU-weit noch für negative Überraschungen sorgen kann. Die OPEC+, d.h. die OPEC plus Russland, haben angekündigt, dass sie die geförderte Ölmenge reduzieren werden, um den Preis auf dem internationalen Markt zu erhöhen. Falls diese Rechnung aufgeht, wird das zur Inflation führen, was tatsächlich auch eine Erhöhung des Ölpreises bringen wird. Damit bleibt die Energie ein Faktor der Verwundbarkeit, aber auch die Unwägbarkeiten des Krieges tragen zur Verunsicherung bei.“



    Unsicherheiten und Risiken ergeben sich auch aus den Turbulenzen im Bankensektor der USA und der Schweiz, die sich negativ auf die Wirtschaft der Industrieländer und die Risikowahrnehmung in Mittel- und Osteuropa auswirken könnten, was wiederum die Finanzierungskosten in Mitleidenschaft ziehen würde.

  • Inflation drops

    Inflation drops

    The annual inflation rate will continue to decrease in Romania at a sustained pace in the coming months, the National Bank estimates. The Central Bank officials say, however, that uncertainties and risks remain in the context of the war in Ukraine, and also of the fiscal policy in Romania, which should reconcile the need to reduce the budget deficit with support measures for the population and the economy. The Central Bank decided to maintain the monetary policy interest rate at the level of 7% per year, so that, in the coming months, loan interest rates should not increase. The amount of currency in circulation, the exchange rate, market interest rates, and other levers used to achieve economic policy targets depend on this indicator. It is the first meeting of the BNR management when the monetary policy interest rate is kept unchanged, given that it has continuously increased since November 2021.



    Financial analyst Adrian Codirlaşu says that the decision had been anticipated and that it would not have a significant impact on the interest rates charged by banks: Basically, no monetary policy decision has been made, which was widely expected by the markets too. Therefore, the impact on the evolution of interest rates on the money market is extremely low. We see that the money market interest rate is on a downward trend, but the ROBOR index will not drop below 6. Therefore, the long maturities might continue to decrease once the disinflationary process is confirmed. The consumer loan reference index – IRCC in this quarter is at its maximum value. As of the next quarter, there will already be a slight decrease, from 5.98 maybe to 5.93-5.94. It will not go significantly below 6 this year. It will probably decrease more next year, when the Central Bank will probably operate the first interest rate decrease.



    According to current assessments, the annual inflation rate will probably accelerate its decline in the coming months, but a series of uncertainties and risks persist. Adrian Codirlaşu mentioned the two main ones: The war remains a main risk, which can still bring negative surprises in this region or even in the whole EU. OPEC Plus, i.e. OPEC plus Russia, announced that they are reducing the amount of oil, with the aim of increasing the price on the international market. This will be reflected in inflation if the price remains high, or, if this operation succeeds and the price of oil really increases. So, the energy issue remains a vulnerability, not to mention the uncertainties related to war.



    Uncertainties and risks are also generated by the turbulences in the banking systems in the United States and Switzerland, which could have adverse effects by affecting the economies of developed states and the perception of risk in Central and Eastern Europe, with an impact on financing costs. (LS)